1楼02468
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发表于 2007-10-31 14:03
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技术分析与基本分析之辨证分析
技术分析与基本分析是我们日常行情分析当中最常见的分析方式，技术分析主要是从投资群体的心理预期角度，研究价格之间的相关性问题。基础分析主要是发现内在价值与价格之间的差距，寻求投资机会。技术分析与基本分析都有其优点和缺陷，认识两种分析方法的长处，扬长避短并综合运用是我们进行行情分析的关键。
一、基本分析的优点和缺点
基本因素分析法，是从商品的实际供给和需求对商品价格的影响角度来进行分析的方法。这种分析方法注重国家的有关政治、经济、金融政策、法律、法规的实施及商品的生产量、消费量、进口量和出口量等因素对商品供求状况直接或间接的影响程度。并在综合分析以上资料的基础上，对商品期货价格做出合理判断。
基本分析方法是对原因的分析，分析产生价格变动的影响因素，分析的是事物变化的根本原因，因此基本分析方法是一种科学的、行之有效的分析方法。而任何科学的理论也都是建立在一定的假设条件之下的，主要包括：第一，市场中的信息都是公开的；第二，投资者可以同步地获得所有信息；第三，投资者都是理性的。这三点与现实生活都存在很大偏差，因此在实践当中，投资者运用基本分析方法使又会发现，其自身不可避免的缺陷。首先，投资者不可能掌握所有影响供求关系的因素，而且，市场价格的变动同时也受技术性因素的影响，技术性因素可以延缓、抵消、加剧基本因素的影响。其次，即使投资者掌握了全部影响价格的因素，也很难把握住各种因素对市场价格的影响程度如何。在众多影响因素的合力作用下，价格将走向何方并没有一个固定的答案。第三，投资者在获得有关信息时，无法做到与市场的绝对同步，有滞后性。很可能在投资者获得信息之前市场以提前做出了反应；而且不同的投资者对同一信息可能做出完全相反的决策，有差异性。最后，投资者的心理因素也可以影响市场价格的走势，利多和利空信息对投资者心理影响情况是很难把握的，在行情发展的不同阶段，对同一投资者的心理影响也是完全不一样的。以上这些都使得基本因素分析法预测价格走势的难度加大。
二、技术分析的优点和缺点
技术分析法是交易者运用已有的技术资料，如成交价格及其波动幅度、成交量和持仓量等，未来期货商品价格的走势进行判断的分析方法，它一般是通过对商品价格连续变化图形及指标的分析，来预测未来商品价格的变化趋势。
技术分析方法主要是根据历史走势的结果，以概率的形式推测未来的走势，是对结果的分析。技术分析使用同样有自己的假设条件：第一，历史会重演。因为技术分析是对历史走势的研究，在根据历史上各种行情出现的概率去预测未来价格走势，因此历史会重演说明的就是未来对历史重现的概率，这是技术分析的基础；第二，价格沿趋势运动。这是技术分析的精髓，主要说明价格走势的规律性，技术分析就是在总结历史价格走势的规律性。第三，市场包容一切。是指市场价格是所有供求因素共同影响的结果，它已涵盖了所有影响价格的因素，这说明技术分析研究的资料有说服力。
技术分析同样是一种科学的预测，同市场较接近，考虑问题较直观，获得收益的周期短，见效快。首先，它具有量化指标特性，技术分析提供的量化指标，可以明确指出行情的转折点。其次，具有趋势追逐特性，由技术分析得出的结论，是引导投资者去顺应趋势，而不是创造趋势，第三，技术分析是直观现实的，它所提供的图表，是历史轨迹的记录，无虚假和臆断的弊端。
但在实践中，技术分析的假设条件同样会受到限制，这就决定技术也有不足这处。首先，所有技术分析，都是一种涨跌率的预测，没有100%绝对的正确，最佳技术指标参数具有不确定性。其次，技术指标也具有滞后性，价格变动在前，指标变动在后。第三，技术指标有时也具有欺骗性，一些大的投资机构利用大众投资者的一般投资原则，进行反技术操作，使普通的投资者上当受骗，因此，要注意多个指标的联合运用。
三、基本分析和技术分析之综合运用
基本分析与技术分析都是科学的分析方法，基本分析的特点决定了它对价格的长期走势把握比较准确；而技术分析的优势却是在研判中短期趋势中更能游刃有余。
因此在实践当中，我们不可以割裂二者而单独使用一种方式去分析；要在认清两种方法的优缺点之后，将两种方法的优点结合起来，才能对行情作出准确的判断。.
