1楼vet
(吾弗愚人，尔莫欺俺)
发表于 2009-1-4 22:10
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日本1974与中国2008
1974年，对日本人来说，也许并没有格外看重，因为对日本高速奔腾的经济列车而言，1974年只是匆匆的一个站牌，似乎没有多少新意。只是，30多年后的今天，作为一个中国
人再看日本经济发展的历程，1974年却显得异常不同。
1、1974年是日本经济高速发展的最后一年。
1974年，日本经济名义增长率高达19.33%，而1973年，它更曾高达21.76%，成为日本战
后经济增长率之最。1973-1974年，与1960-1961年相似。1960年，日本经济增长率21.38
%，1961年则达到20.78%。在战后60年的历史上，1960-1961和1973-1974是两组闪闪发亮
的双子星，标志着日本经济发展的巅峰状态。
如果算一下1959-1974年这15年的发展历史，我们会惊讶地发现，日本经济从13.19万亿
日元（当年价格）增长到了134.24万亿日元，年均复合增长率高达16.7%。这就是日本奇
迹的由来。
但1974年之后，日本经济的列车似乎突然紧急制动了。1975年的增长只有10.49%，1976
年反弹到12.3%，1977年降低到11.4%，1978年10.1%，以后就再也没有超过10%。
所以，1974年，是日本经济的一个分水岭。是高速列车的最后一站。
2、1974年是物价最高的一年。
1974年的名义经济增长率虽然很高，但这一年的实际增长率确实负数！只有-1.23%（另
有数据说是-3.75%）。而且，1974年，是西方主要资本主义国家衰退的年份。这一年，
美国的经济增长率也是-1.5%。如今的人们多把1973-1975年看作是西方经济衰退时期。
这是由于1973年10月爆发了第四次中东战争，原油价格在两个月内从3美元上涨3倍，达
到12美元。虽然以后有调整，但1980年还曾达到过41美元，要一直到1984才重新回到10
美元。
也正是由于原油和资源价格的暴涨，全球经济成本上升，物价急剧上涨，才导致了西方
主要经济体的衰退。这也正是日本经济在1974年出现负增长的原因。那一年，日本的物
价指数超过了20%。
但1974年，是日本物价的巅峰，物价随后就开始走下坡路。1980年，也就是原油价格最
高的那一年，日本的物价负增长，经济名义增长率9.79%，实际增长率却是9.95%，成为1
970年后迄今38年的实际增长率之最。
值得注意的是，虽然日本经济高速成长的步伐在1974年受阻，但经济增长率却在1980年
才创下新高。
3、1974年是日本人均GDP的标志点。
日本经济的快车带来了人均GDP的快速上升。1955年，日本人均GDP只有269美元，1966年
突破1000美元，1971年突破2000美元。1973年，人均达到3437美元，1974年就达到4156
美元。
实际上，从人均2000美元开始，日本经济就一直在加速。1973年突破3000美元后，日本
已经是一个中等发达的国家，到1981年，人均突破1万美元，1987年，人均已经达到2114
4美元。
从1973年突破3000美元到1987年突破2000美元，日本经济是在这15年间有了奇迹般的突
破，人均GDP年复合增长率达到14.46%。
从1987年开始，日本经济减速。虽然1995年人均GDP到过4.2万美元，但随后就继续下滑
，2007年，人均GDP也只有3.4万美元。
它对我们的启示是，日本这个国家的经济发展，在人均突破3000美元后，又告诉发展了1
5年，一直到人均突破2万美元后，经济才开始放缓。
4、1974年是日本地价的阶段性高点。
战后，日本的地价一直在缓慢上涨中。数据表明，1955年，日本市街地价指数只有1.64
点，到1974年达到阶段性高点，46.00点。也就是说，日本的地价，在20年内上涨了27倍
。其中，1964-1974年上涨3倍多。
1975年，地价指数下跌到44点，1976年44.3点，1977年45.3点。1976年创下新高。随后
，一直上涨到1990年的100点、1991年的110点，才宣告泡沫破灭。
5、1974年日本股市见底。
1974年的另一个标志性事件是日本股市见底。此前，1973年1月，日经指数最高达到了52
56点，经过长达20个月的下跌，在1974年10月创下了3355点的最低点。累计跌幅达到了3
6%。
作为日本经济处于高速发展时期的股市调整，跌幅超过3成已经是比较大的事情了。但这
个跌幅毕竟很小。同一时期，美国道琼斯指数从1019点跌到570点，跌幅为44%，远大于
日本。
当然，比起香港股市来，这有点小巫见大巫了。香港股市在此期间的跌幅一度超过90%，
是从1700多点一气跌到150点的。
这段时间的股市下跌，可以算作是对此期间的经济危机的一种反应。尽管世界经济危机
到1975年才宣告结束，但日本经济于1974年10月见底，香港和美国股市则先后在12月才
见底。
日本股市在1973年见顶之前的涨幅也是惊人的。1950年，日经指数只有85点，1960年达
到1116点（年均价），1970年为2193点。也就是说，在见顶前的两年里，其涨幅为140%
。如果从1950年算起，到1973年的累计涨幅达到了60.8倍。这很容易让人想起中国股市1
990-2007年的60.2倍的涨幅。
不过，日本股市在1974年见底后，又经过了15年的上涨，涨幅达到了10倍多，在1989年
年底突破38900点后，才宣告长期顶部的成立。
6、1974年日元汇率首次突破300。
二战后，日元长期与美元挂钩，1，美元兑换360美元的汇率延续了21年。1972年，日元
开始松动，当年日元升值到308，1973年达到300。1974年，升值到292。但1975-1976年
，日元稳定在296的水平上。
一直到1977年，日本在美国的压力下才放大了升值的幅度，达到268，1978年升值到210
。随后，日元就稳定在220-240之间。1985年的广场协议，日元被迫大幅度升值，这种升
值趋势延续了10年，并在1995年达到顶峰，1美元兑换不到80日元。
日元的这10年升值，对日本经济的打击是比较大的。其中，1992-1995年，日本经济增长
率都只有1%左右。
值得注意的是，日元在1974年升值后，有一个比较长时期的稳定，随后才大幅度升值。
7、1974年的“日本沉没”
1974年，日本有一件大事，是《日本沉没》在元旦前上映。这部出版与1973年的著作（
作者：小松左京）引发了日本轰动，发行量超过400万册，所以很快被改编成电影，电影
也同样轰动，观众超过650万。故事说，日本关东发生大地震，科学家发现日本岛要沉没
了。
1974年，由于物价高涨、油价暴涨、经济危机等因素，日本国内也是一片人心惶惶。日
本的人口增长率则在1972年达到2.33%的高位后连续两年滑落，1974年人口增长率只有1.
34%。1977年起，日本的人口增长率开始低于1%。到1999年，日本人口增长率甚至不到千
分之二。
1974年，日本男性平均寿命越过70岁，达到71.16岁。女性的人均寿命达到76.31岁。
8、1974年日本经济总量4596亿美元。
如果按照美元计价，日本经济总量在在1966年达到1000亿美元，1974年达到4596亿美元
，再过5年，到1979年的时候达到了1万亿美元。1995年达到5万亿美元后回落。2007年，
总量仍超过5万亿美元。
从100亿美元（1950年）到1000亿美元，日本耗时16年。从1000亿美元到1万亿美元，日
本耗时15年。从1万亿美元到5万亿美元，耗时16年。
看看历史的日本，对比今日的中国。
1、2008年很可能是中国经济名义增长率的转折点。2007年，我国经济名义增长率为19.1
6%，2008年很可能超过18%，达到29.5万亿元的总规模。这个水平，只有1991-1996年期
间才出现过。这很像日本的1973/1974年度与1960/1961年度。
2、虽然名义增长率很高，但今年的实际增长率将创下5年来的最低。2003年以来，我国G
DP实际增长率都超过10%，但今年显然不会超过这个目标了。究其原因，还是今年物价涨
幅过高。而这种涨幅过高，也正与原油价格最近一年半从50美元涨到150美元有关。
3、2007年，我国人均GDP达到2586美元，2008年预计达到3260美元，是首次突破3000美
元。1979年，我国人均GDP达到272美元，由于汇率波动原因，到1986年，我国人均GDP达
到276美元。此后虽然人民币贬值，但2001年还是突破了1000美元。相比之下，日元稳定
的时候，11年从270美元升到1000美元。但从1000美元到3000美元，我们用了7年，日本
也用了7年。（我们3260美元，日本3437美元）
4、中国的房地产价格在2008年阶段性见顶。
5、中国股市在2007年阶段性见顶，见顶之前的17年上涨60倍，而日本1973年见顶前也上
涨60倍，耗时23年。到2008年10月，中国股市的跌幅已经相当于日本股市当时跌幅的2倍。
6、2008年，人民币汇率破7。1994-2004年的11年时间里，人民币对美元汇率稳定在8.27
上下，几乎铁板一块，有点像日本当时的360。2005年，人民币升值到8.07，2006年为7.
8，2007年7.3，2008年年底可能达到6.8。种种迹象显示，随着美元的强势，人民币将保
持相对稳定一段时间。而这一点，也恰如日本的1974年。
7、2008年，中国没有拍灾难电影，却实实在在经历了一次又一次灾难。2008年，中国举
办了奥运会，而日本东京在1964年举办过奥运会，1972年，札幌举办过冬奥会。2008年
，世界卫生组织公布，中国2007年人均寿命为男性72，女性75岁。按照前几年的规律，
预计到2008年，女性人均寿命将达到76岁，男性73岁。这一数据，基本与日本1974年相
当。2008年，中国人口增长率将首次低于千分之五。
8、2008年，中国经济总量预计达到4.3-4.4万亿美元，约相当于日本1974年经济总量的1
0倍。如果按照本币计算，中国GDP从1万亿到10万亿用了15年。如果按照美元计算，从40
00亿美元到4万亿美元用了17年。如果按照日本当时的速度，中国经济达到40万亿美元的
时间也许只需要不到20年。即便按照最保守的5倍法，15年后也肯定将达到20万亿美元。
总之，2008年的中国，不是1990年的日本，而应该是1974年的日本。等待中国的，不是
长期的衰退，而是另一次崛起。.
