“两会”前股市将以盘升为主基调
      时寒冰

    2月15日，在停滞近6个月后，开放式股票型基金重获发行。与春节前（2月1日）获准发行的两只创新型封闭式股票基金相比，此次放行的两只基金均为真正意义上的开放式股票型基金。
    那么，这意味着什么？
    从利益分析法角度来看，这虽然是重大利好，还不算是真正意义上的政策底的信号，而是稳定信号。2月1日，两只创新型封闭式股票基金获准发行，是为了给春节涂抹上一层祥和气氛——尽管这种祥和远不足以擦干广大股民的眼泪。而2月15日的两只开放式股票型基金重获发行，是为了为即将召开的全国“两会”送去祥和气氛，也是稳定的需要。想想看，如果主席台下坐着一大群被套的代表，会还怎么开？
    2月15日开放式股票型基金重获发行后，股市将以盘升为主基调，这一状态持续到两会临近结束，以等待政策对股市方向的进一步确认。
    为什么目前只能把两次股票基金的放行看成是稳定信号呢？
    一是时间因素，前面已经提到。
    二是规模因素。在“5·30”暴跌后，管理层批准了景顺、广发、益民、华宝兴业等四家公司的新股票基金发行，募集规模达到600亿元以上，而2月1日批准的两家基金规模累计只有140亿元。2月15日发行的基金规模，预计只能为市场注入约170亿元左右的新资金。也就是说，两次放行的四只基金总和，也仅相当于“5·30”暴跌后管理层放行的基金规模的一半。这说明监管层仍持有保留态度。
    三是中国平安的天量再融资计划最终能否获得监管层首肯，仍需等待时间来确认。
    倘若中国平安的再融资计划遭到否决，新批准的股票型基金规模扩大，才能作为确认政策底部的最终信号。但不管怎样，现在距离底部已经非常近了——这是比较保守的看法。实际上，A股的底部特征正在逐步显现出来。用利益分析法的角度来分析，股市再继续深度下跌，将严重损害到政府的利益，它必然会出台积极措施促使股市趋稳，在政策市中，能够影响股市走势的最重要的力量就是政策。
    其一，印花税。在股市跌倒4500点以下之后，有关降低或取消印花税的声音鹊起。而在香港特区财政司司长2月底公布财政预算案前，港交所也在积极争取调减证券交易印花税。港交所主席夏佳理称，期望新一年度财政预算案可考虑调整印花税。这使内地民众产生了更加强烈的降低乃至取消印花税的要求。可以想象，倘若股市继续下跌，印花税的存在压力会相应增大。众所周知，印花税对政府而言是旱涝保收的，尤其是在成交量大的A股市场，印花税是ZF的印钞机。   
    以2007年为例，股票交易印花税税收达2005亿元，比2006年增加1825亿元，增长约10倍！这是什么概念呢？我国2007年个人所得税税收总额为3185亿元，同年的印花税相当于个人所得税总额的63%，而个人所得税是我国第4大税种！
    在目前阶段，政府绝对不会取消印花税，降低都很难。印花税即使降低，也会留到2009年（原因以后讲），我认为，在目前阶段政府很难真正同意降低印花税，更不用说取消了（这一判断请大家验证）。如果股市继续下跌，要求印花税降低乃至取消的声音会变得更加强烈。政府会把自己逼到那个被动地步吗？
    其二，国家队。这次股市下跌是“国家队”主导的，下跌越深，其损失越大。“国家队”下跌无非是降低持仓筹码，走复合路线，获取更大利润。继续下跌，尤其是造成熊市，不仅不符合“国家队”利益，也不符合政府利益。
    其三，从利益分析法的角度来看，政府听任股市从6100多点，一直跌倒目前的4400多点（最低到4100多点），而一声不吭，正是对底部胸有成竹的表现。否则，有关部门哪怕作秀，也会安抚一下股民。有时候，冰冷背后反倒藏着利好，而温情下面反倒陷阱重重。但是，人们宁肯喜欢那种带有欺骗性的温情，也恐惧冰冷。
    其四，从操作手法来看。在1月28日写的《股市寓言（7）》中年，对近段股市走势有两个重要判断得到了应验：第一，“爹：我知道这个障碍。空间越小越需要技巧，越要四两拨千斤。关键是要选好股打，拿散户持仓最多的权重股向下打吧，像那个坏水油，它每跌1%，上证综指就下跌20点，以一当十，吓散户就得找捷径。这样，股指虽然下得很快，踏空者也不能抢走我们选定的筹码，两全其美，我们用小牺牲换来好筹码。你没看见吗？连最坚强的也快撑不住了。”
    从利益分析法的角度来看，中国石油在2月15日创下了23.46元的新低，正是对大盘下跌空间变小的确认。在这种情况下，投资者应该坚定信心。
    第二，“爹：……不能再拖延了，再过几天就要过年了，总不能在最后两个交易日打压吧，那就影响稳腚了。”在2月1日，两只创新型封闭式股票基金获准发行后，A股大涨，2月4日（春节前倒数第二个交易日），沪深股市全线暴涨，上证指数涨351.40点，创出历史最大上涨点数。
    目前，股市非常悲观。实际上，如同大多数人看好股市常成为见顶信号一样，当众多投资者普遍悲观的时候，他们已经距离底部很近了。越悲观，距离底部越近，越需要坚定信念。乱砍仓是大忌，只要坚持，在基本面没有明显变化，上市公司盈利能力持续增强的情况下，信心是非常重要的。千万不要等待别人给你信心。在股市持续下跌时，有的利益集团要的就是股民的绝望，要的就是你交出廉价筹码。为了达到这一效果，所以，他们沉默，在散户流泪的时候，他们像盯着猎物的狼一样沉默……
    有时候，我很痛心。物价在上涨，货币在贬值，学费、房价、医疗费用等等都在上涨，低收入者投资股市，想分享一点上市公司发展带来的红利，分享一点改革发展的成果，又遭到一些既得利益集团利用制度性漏洞的掠夺。我们需要促使股市的完善，这是一种过程，同时，一定不要让自己因失去信念而放弃。
    还是那句话，在最悲观的时候，要以爱心对待家人，不要对他们发脾气，他们是真正全心全意爱你的人。在被黑暗和寒冷的日子，坚守的人，上天会给他送去希望。我为此祈求上天的悲悯！
        于2008年2月17日深夜

全国政协代表大会3月3日开幕，全国人民代表大会3月5日开幕，时间一般在15天左右.

听党的话,跟着党走.