1楼xiaocai2048
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发表于 2008-2-1 15:24
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三大证券报分析胡锦涛讲话：政策信号或解冻市场
1月31日，《人民日报》刊发了《胡锦涛总书记在中共中央第三次集体学习的讲话》，胡锦涛强调，“要正确把握世界经济走势及其对我国的影响，充分认识外部经济环境的复杂性和多变性，科学把握宏观调控的节奏和力度，尽可能长地保持经济平稳较快增长。”
2月1日，《上海证券报》《中国证券报》《证券时报》等分别发表评论性文章，解读胡锦涛总书记的讲话，关注在目前内忧外患的形势下，宏观调控是否存有调节余地等问题。
《中国证券报》题目为《科学把握宏观调控节奏和力度 政策信号或将“解冻”市场》文章中表示，从历史经验来看，国家保持宏观调控政策的灵活操作值得期待。如果2008年经济增长出现明显减缓，国内通货膨胀压力也得到一定缓解，那么从紧政策的实施也有望放松，而扩大内需、刺激国内消费从而带动经济持续增长等的措施也将重启。
对此有分析人士认为，紧缩的货币政策以及严厉的宏观调控是否仍有必要并继续实施，在当前来看需要进一步观察，但总体来说，对A股市场人气的逐步恢复将有所帮助。而从技术上看，昨日中国石油)护盘迹象明显，尽管收盘沪综指年线告失，但短暂失守并不代表有效破位，在消化了恐慌性杀跌的心理压力后，如果政策面预期能够出现一定的明朗，A股市场恢复生机的可能性很大。
《中国证券报》还刊发了对社科院金融所金融市场研究室主任曹红辉的专访，曹红辉表示，在实施中的宏观调控需要把握好“度”，相机抉择。为了应对今年出现的复杂情况，建立应急机制是当务之急。对于始自去年的宏观紧缩政策，目前是“宜动不如宜静”。
目前股市情况已与前期大不相同。前段时间主要是防止资产价格过热，但现在全球市场已出现逆转，因此目前应采取紧急措施维护市场信心，稳定市场预期。对于前期实行的增加供给等举措，目前应暂缓执行，对于创业板、股指期货等也应慎重处理。
此外，前期为抑制市场过度投机而采取的一些政策需要调整，如可以将印花税改成单边征收或者降低税率。印花税改成卖出时收而买入时不收，不仅可以降低交易成本，而且还有利于长期投资。同时，还要加强境内外监管协调，形成稳定的工作机制。
《上海证券报》从利率规则的角度分析央行货币政策的回旋余地。文章称，为正确引导预期，央行当务之急应当是通过货币政策执行报告明确廓清“正利率规则”内涵，同时在准备金政策操作声明中注入遏制通胀的含义，以便借此为本外币政策协调、实体经济与资本市场平稳发展赢得必要的政策回旋余地。
《证券时报》发表国泰君安证券研究所分析师章秀奇的观点，认为“从1月24日公布的2007年宏观数据来看，中国宏观经济减速的趋势已确立，目前市场的分歧是2008年经济增长增速会下降到多少，下降的速度会有多快，以及宏观调控政策什么时候会出现松动。”
在章秀奇看来，就当前的通胀，政府应采取积极的财政政策和紧缩的货币政策，即一方面收缩银根控制需求，另一方面为生产者提供补贴或减税以降低生产者的生产成本，以及建设政府项目刺激经济。
中金公司首席经济学家哈继铭对此表示认同。他指出，尽管目前通胀是个比较严重的问题，但中国不可能容忍经济增速大幅下滑。他认为，短期内通胀压下去不太可能，目前的通胀是“由于过去几年货币增速过快、全球大宗商品价格上涨、粮食价格上涨三个因素造成的，仅仅依靠货币政策短期内难以平抑通胀”。
另外，《中国证券报》文章《央行调整紧缩力度 1月资金释放量或超7000亿》指出1月份，通过公开市场净投放、外汇占款等渠道向市场释放的资金量可能会超过7000亿元，为近年来的新高。分析人士表示，除了新股发行的冲击外，下周就是春节，这是央行放松回笼力度的主要原因，而在世界经济增长面临减速的背景下，数量收缩的力度可能会做适当调整。.
