从10月16日上证见高6124点开始调整,到11月9日最低下探至5217点,指数下跌有15%的幅度,但大部分个股的下跌幅度远大于指数,可用”惨烈”二字来形容.这论调整,即有管理层调控的需要,举动是基金暂停申购,社保基金减仓,超级大盘股的发行,造成市场供需的不平衡;也有指数本身调整的需要,毕竟从998点启动的这轮牛市在二年中升幅巨大.我不猜测下周如何走,什么时候反弹,关键的问题是这是什么性质的调整,牛市是否终结,未来的发展趋势如何演变.

中国股市是政策市,但政策可以影响股价,却改变不了宏观经济和上市公司的基本面.政策影响了投资者的情绪,情绪造成了股价的剧烈波动,但从长期看,影响股价长期趋势是上市公司的业绩和能否持续成长.所以我们有必要搞清,从宏观经济面来说,持续近三十年的GDP二位数高速增长能否再保持一,二十年;从微观的企业来说,分清目前是成长期还是衰退期.诚然,人民币的流动性泛滥导致了股市,楼市的繁荣,吹大了人民币资产的泡沫,但有必要搞清泡沫的根源在哪里,泡沫何时挤暴.世界的经济老大美国房地产泡沫开始破灭,次级债风暴愈演愈烈,美国坚持美元贬值的政策,导致了投资和投机资金流向了贵金属,石油和新兴市场,哪美国的经济是否会开始衰退,如果衰退是否影响到中国的出口,出口的减少是否会拉下中国经济,内需是否可以抵消这个不利因素.我一直在想这个问题,但我不是经济学家,对我来说很难搞清楚.谢国忠先生说:"中国资产泡沫总有吹破的一天,但短期不会.至少要等美国房地产市场见底,伊拉克战争结束,美元大幅度收复失地.在那之前,中国股市的大环境还是没有改变."既然人民币还在升值,目前还有加速的迹象,股改对上市公司利好的效应逐步显现,中国的经济仍保持高速的增长,我相信现在是牛市中途的调整,长期趋势依然向上,这给了我持股的信心.

中国股市是个新兴的发展中的市场,它由于年轻而不成熟,造成了市场的动荡;但正由于年轻,才蓬勃,充满了生机.我相信越来越多的中国公司会跻身于世界500强,中国在全球经济上的地位也越来越高.虽然国内和国外唱衰中国经济的声音不绝于耳,但事实不断证明那是井蛙之见,低估了中国人的智慧和中国共产党的执政能力. 我想如果你投资的是一家伟大的公司,十年后他会带给你什么?不要到了2017年,再看看自己还是二手空空,到那时候对子女说:”十年前,如果老爸/老妈买了XXX,捂到现在,哎,什么都有了.”其实现在在中国最多的是什么---机遇.可能再过十年,中国人的观念又改变了,儿子到那时到了考大学的年龄,可能我会说:”考大学,为什么不去创业,不去投资,不要象你爸爸那样没出息.”

再谈谈我对二八现象的个人看法,我认为这不是搞阶级划分.今天的八,只要努力就是将来的二;同理,今天的二,抱着成绩沾沾自喜,不求上进,最终也会沦为成为八.追逐二,是市场有了资源优势配置的功能,这是市场走向成熟的表现.所以我们要用什么样的眼光来看公司,要有前瞻性,要识别到底是金子还是普通石头,要洞察是否含有未来成功的基因存在.如果确信找到了这家公司,就抱紧他,不必要计较一城一池的得失.我认为用20%,30%,甚至是50%的账面损失来换取将来翻几翻的可能,这笔买卖还是合算的.

我认为不应抱着赚快钱,暴利的思想,投资要切合实际.有的人一打听到什么股票有消息就全仓杀进,自己全不分析和判断,那是赌博,做对了只是说明运气好.我个人比较赞成分散投资,坦白说虽然目前是普跌,我的市值受到了损失,但我相信将来的个股会按各自的趋势发展,就算我一二个股票做坏了,也不会导致全军覆没.在市场中生存下来是最重要的,不要追求暴利,而应该是复利. 另外大家可关注港股市场,我认为明年的机会应该比A股大.

[ 本帖最后由 PUPPET 于 2007-11-11 00:19 编辑 ].

学习了.

PU老师能在这样一种人气低落的情况下给我们信心，谢谢呀!.

受教!.

分析得很好。.

学习了.

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感情变化图.

顶一下.

谢谢老师！学习中.

谢谢PU老大.

引用:

原帖由 天蝎老妈 于 2007-11-11 14:30 发表
有一点不敢同意,不是人民币在升值而是美圆在贬值

对。是人民币对美圆在升值。.

谢谢PU老师 .

赞同!
最重要的是心态和信心.买点二,买点八,亏了不跑,总会有赚吧
我买的八少,二多,不看亏的,想着二的,
每天好心情.

楼主分析的很不错!

现在的看法是:要么留有资金等待下一次波段的机会,看新热点在哪里?要么手中持有真能业绩持续成长的股票,与中国股市共成长,持有上3-5年.

最关键的问题是:我们不是巴菲特,没有发现股票价值的财务功力,没有研究行业周期的宏观的能力,更没有在牛熊转换的交接点开始买进,所以我们在5000---6000点的位置选择长期持有的股票,估计就是凤毛麟角,比较困难了.在这个点位我的感觉是波段比长线更加靠谱.

目前的股市既不要悲观也不能马上乐观.可以大胆预测,但要小心验证!.

谢谢PU,最近的股票思路都是跟着你走的,因此即使是大跌,心里也很平和,坚定只要是金子,迟早会发光的,不会像以前一样,听别人推荐买的股票,自己心里一点也没底,一有下跌,就紧张的不知所措,.

谢谢老师.

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引用:

原帖由 天蝎老妈 于 2007-11-11 14:30 发表
有一点不敢同意,不是人民币在升值而是美圆在贬值

4滴，人民币对美元的升值对我们老百姓来说毫无意义，大多数老百姓拿的是人民币工资还是在中国用，又不在美国用，饱受的却是实实在在的通涨压力。.

楼主分析宏观面分析的很好,我只想说我从K线上看的东西,
首先这轮的下跃大盘已经把所有的口都已补上,这是大家都知道,但大盘还是跌个不休,这让我们有点恐慌,但我们来看看引响大盘的两个全重股,不知道大家有没发现,中国神华也已经补掉了他所有跳空的口,所以神华是跟大盘同步的,但工行的走势就有所不同了,因为工行有两个跳口还没有补,这种全重股一班会补掉他涨上来的全部跳空口,但工行还未去补,这显然是个陷阱.所以大家要小心点,工行的两个口的位置在8块至7.7块,还有一口在6.6块附近.
现在说说我想法,因为大多股票已经跌到支撑位,(这是我看大多股票K线得出的结果),所以反弹也应将至了,现在就看工行的表现,但如果真有反弹,也只是反弹而已,因为工行的下个跳空口的位置在6.6付近,所以更大点的跌附可能会在反弹之后.这只是个人看法,看老师无私的在网上跟大家讲解很感动,所以也想跟老师们多交流点..

学习了, .

谢谢了啊！.

中国经济的增长，大家目前都不怀疑。但股票市场是虚拟经济，它可以和经济同步增长（如美国，20年的来，股票基本是平稳增长），也可以超前增长（这种情况在亚洲国家特别明显，如日本）。中国的市场是一个非理性的市场，一般来说，PE值为GDP的增速3-4倍是比较合理的，比如美国GDP的增长在3-4左右，所有绝大多数的PE在12-15之间，作为中国，GDP增长为10左右，所以PE可以考虑到30-40，但目前我们的PE已经到了60左右的，这个调整可以是逐步消化，也可以是推到一个顶点，再走下坡路，如日本。考虑中国的国情，我觉得大起大落的可能性比较大。所以从目前调整30%-50%是可能的。如果市场整体的PE调整到30-40倍，只是一个合理的市场价位。

但具体到个股，如果增长率比较高，PE可以适当的提高，这个大家可以具体思考。提这些东西，只是给大家提供一个新的考虑角度，经济的发展，指数上涨是对的，但关键是这个幅度是否合理。从整个市场看，我们已经把2010年之前的利润都透支了。

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看了PU老大的分析，我要认真地思考 好评先~~.

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同意，不天天看了，累死了。电脑中删除了交易和看盘程序。坚信未来还会上涨。.

学习老大的投资理念：价值投资+分散投资。.

我想如果你投资的是一家伟大的公司,十年后他会带给你什么?不要到了2017年,再看看自己还是二手空空,到那时候对子女说:”十年前,如果老爸/老妈买了XXX,捂到现在,哎,什么都有了.”
可是PU有没有想过，10年前如果投资了÷÷÷，捂到现在，哎，还是什么都没有
相信执政党的力量，就应该相信“前途是光明的，道路是曲折的”要“地道战”、“地雷战”“迂回作战”“打一枪换一个地方”.

再说回来了，做股票也是要用闲钱.

“我认为不应抱着赚快钱,暴利的思想,投资要切合实际.有的人一打听到什么股票有消息就全仓杀进,自己全不分析和判断,那是赌博,做对了只是说明运气好.我个人比较赞成分散投资,坦白说虽然目前是普跌,我的市值受到了损失,但我相信将来的个股会按各自的趋势发展,就算我一二个股票做坏了,也不会导致全军覆没.在市场中生存下来是最重要的,不要追求暴利,而应该是复利. 另外大家可关注港股市场,我认为明年的机会应该比A股大.”.

PU老大，你的十三姨有休掉的吗？或者新娶的？.

今天公司断网，加上临近年底事情比较多，没有切身的感受到今天的激烈动荡。

对15楼，对八的股票还是要看业绩和成长的，这个最重要。想像是需要的，但不能靠幻想。

对16楼，我对财务分析也不熟，巴菲特说过现在的利润不重要，关键是看现金流，可以判断公司未来的发展趋势，我还要多学习。

对24楼，前期是过热了，所以现在蓝筹股在挤泡沫，这个过程很痛苦，也给我们敲响警钟，任何时候理性是最重要的。相信股价回到合理的区间后，只要有业绩和成长，仍可支持股价向上。

对29楼，如果一家公司出了问题，从每年的四份业绩公报中可以发现的，所以对走下坡路的公司应及早了断了。

对于32楼的观点，我认为日本与台湾资源缺乏，包括廉价劳动力，这点中国有明显优势。总体上市盈率偏高，但这一轮挤掉不少泡沫，再加上明后年的成长，动态市盈率并不高。

对33楼，如果前阶段过于乐观是犯错，但现阶段过于悲观也是犯错，我现在还是不动了。

[ 本帖最后由 PUPPET 于 2007-11-12 22:24 编辑 ].

学习!.