牛市运行新阶段的特点
中国股市已经全面进入了崇尚绩优的新时代。与市场的强劲走势相呼应，中国股市的这一轮牛市也全面发展到了一个新阶段，市场运行将呈现出与以往走势明显不同的新特征与新特点。
牛市运行新阶段的第一个特征是，市场的价值发现过程已经基本完成，价值发掘将成为未来牛市的发展主流。一年多来的牛市行情，是市场与社会对中国股市投资价值的重新发现过程与重新认识过程。经过一年多的行情发展与市场演进，一眼看上去就相对低估的股票已经不多，黑马的概率将会越来越少，白马的概率将会越来越多。市场的运行方式与价值理念也会随着行情的发展而不断进行调整，大蓝筹的大发展时代已经到来。
牛市运行新阶段的第二个特征是，市场的价值洼地已被基本填平，寻找价值高地将成为未来的发展主流。由于原有的制度性缺陷所导致的市场走势与国民经济走势的严重背离，使得中国股市在发展中出现了一个巨大的价值洼地，股市与股票被双双严重低估，成为这一轮牛市汹涌澎湃的制度条件与市场条件。一旦中国股市的制度走偏得到有效矫正，股市就会呈现出前所未有的成长性与爆发力，牛市的形成与发展就会既波澜壮阔又绚丽壮观。
经过一年多的行情发展与制度变迁，中国股市因制度缺陷所形成的与国民经济整体背离的价值洼地已被基本填平，未来的市场走势将回归牛市的核心动力与发展源泉。与人民币升值息息相关的银行、地产类股票的投资价值将会日益得到显现，与国民经济成长密切关联的资源类股票也将在运行中不断拓展空间，股权分置改革所形成的制度效应还会不断发酵并且会不断形成新的价值高地，牛市发展的新阶段就将在这样的联动效应与复合效应下为自己开辟市场空间与制度空间。
牛市运行新阶段的第三个特征是，行业的成长格局已经在发展中充分显现，企业内在潜力与成长空间的发掘将成为发展主流。虽然市场的发展还会有明显的板块效应，但较之牛市行情的第一阶段将会大大减弱，股票齐涨齐跌的局面将真正成为历史。在未来牛市的发展过程中，投资者不但要关心行业的成长性，更要关注企业的成长性；不但要关注上市公司的即期股票价格，更要关注公司发展的未来潜力与成长空间。在牛市发展的新阶段，投资者需要把握的不仅是投资时机，更重要的是要把握投资品种，既把握了好的投资时机又把握了好的投资品种，才能在牛市发展的新阶段获得更多的财富并实现更大的发展。
新的牛市环境与发展环境对投资者提出了与时俱进地更新投资理念与发展信念的客观要求，市场的参与者应该在澎湃的行情面前多一分清醒也多一份智慧。我们需要客观与准确地把握市场本身的巨大变化，切实关注市场运行表面所掩盖着的主体趋势与发展脉动。
选自韩志国的文章，节选，全文请看：
http://opinion.news.hexun.com/2538002.shtml
还有老韩的博客：
http://blog.sina.com.cn/hanzhiguoblog 也值得学习，比哇啦乱叫的分析中肯和冷静。.
