1楼carrie813
(一切重新开始~~)
发表于 2007-7-16 10:42
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关于大盘调整的心态调整
转贴一位老师关于最近大盘调整的读书感言
上周自己作主当PU老师的助教，看了彼得·林奇的书，想到现在的局势有感。
彼得·林奇（Peter Lynch），数年前曾应媒体之邀，对投资者处身震荡市应有的投资策略作了如下精辟的见解：
问：纳斯达克指数已从去年的高位显著下滑，投资者眼见自己的投资组合不断缩小，你有什么忠告给他们呢？
答：我在10个月前，以至10年前都讲同样的话，股票市场好像一种反复无常的动物。历史告诉我们，自1970年开始，每两年就可以见到一次10％或以上的跌市。事实上，我们亦可发现，股市过去4年亦出现过4次超过10％的跌市，而其中一次就在今年发生，这就很简单地带出这种动物的本质。投资者若企图去预测市场的短期方向，最终都是徒然。在市场背后，有一个很重要的信念要记住：无论那间公司，不管是大、中、小型，最能影响公司股价的始终是她的盈利能力。如果你留心看标准普尔500指数的500只成分股，可发觉虽然自二次大战以来曾出现过9次经济衰退，但这些公司的盈利每年都有9％的增长，可说是一个不错的纪录。我们可以视近期的波动犹如坐长途飞机一样，沿途你必定会遇到一些气流，但若你懂得自己投资什么及为什么去投资，就好像坐飞机时紧扣安全带一样，以应付当中的波动。
问：熊市有什么正式定义，以及我们现在是否置身熊市当中呢？
答：其实没有一个统一的说法。一般来说，从先前股市的高位下跌20％至25％，基本上可说是进入熊市，以此计算，我们现在已可说处在熊市当中。好像标普500指数已在3月12日跌破该指标（由去年3月24日高位1527．46下跌至1180．16），而纳指更处身在熊市一段时间了。
问：你说过置身于波动市更需要多元化的投资，什么事情会令你改变对多元化投资的立场？
答：对于一个负责任的投资者，必须要懂得多元化投资。举个例子，在过去的21年中，当股票为负回报时，中期政府债券却在其中19年内获得正回报。我想说的当然不是指买债券比买股票优胜，只想带出一个论点，在市况波动时，多元化投资于股票、债券及其他资产是可行的，但不要只专注于某一个投资种类上，因为这不是真正的多元化投资。情形就好像过去很多人同时买科技基金及科技股，以为这样便是多元化投资，但这已是他们投资组合的全部。结果，当纳指大跌时，由于他们所持的投资项目都是同一种类，结果全部一同下跌。
问：你经常说投资要长线，你所谓的长线投资怎样理解？
答：很多人都以为长线投资是三、五个星期，但我所谓的长线投资，是超过3年、5年，甚至10年。在这段期间，市场上可经历一些我称为“背景杂音”的起伏，如台风、战争、巴西货币贬值及俄罗斯的债务问题等国际危机，这都会令投资者紧张，甚至令市场波动。但这不应影响投资者对长线投资的判断。切记，人人都懂得分析，但最重要的是自己的承受能力。
本周大盘受技术面和政策面的因素较大，变数较多。以平静之心来面对下周，本人坚定看好这轮牛市，因为我相信我国的经济会继续快速发展，也相信我们的市场监管也会越来越科学。如果发布一次经济数据就会对市场产生本质性影响，那风险太大了，我们还有什么理由呆在这个市场呢。如果你相信手中的股票是好的，应该忽视几天的涨跌。如果真的加息，你会把股市中的钱抽出来放进银行吗？我们散户，不要做散户杀散户的事情,也不要自己吓自己。
有感而发关于下周操作策略供大家参考：
1、震荡行情是最容易赚钱的，但赚的是小钱。抱着中线的心态选股，调整到位的绩优股或重新步入上升通道的股票，都是操作的对象。
对调整到位的绩优股的说明：要关注的是有价值错杀的股票，而绝不是什么高价股，不要认为高价股就不会跌，价值投资被炒到一定高度，当然也不会有价值了。有的股评家们歪曲了价值投资，就是用来套散户的，我们可不能跟着他们的思路跑。如果做价值投资，要提前挖掘。
业绩的好坏跟股价没有关系，就像一些好看的女人一样，一但成了别人的老婆，你只有看的份了。如果他们包装好了，再让你们价值投资，能做么？
另一种就是选业绩尚可、先前超跌、本次反弹高度不够的超跌股。下次引领大盘反攻一定是先前跌幅较深的超跌股。
关于这一点，其实说得太多太多，最好把PU老师的每一次发言都好好回味琢磨一下。去问他吧，相信他是个有耐心的BB，因为他也是个听MM话的好丈夫。
2、关于股票的买卖点：以前那种买了股票捂住票不动就有利润的时代一去不返了。再好的股票也要有好的买点和卖点。不追高、不杀跌，买阴不买阳。大跌大买，小跌小买、大涨大卖、小涨小卖。利润点建议设在3%――8%，止损点设在4%，尽量随时保持变现。
3、仓位，一定要控制，短线把握不好的，本周一定控制在半仓以内。
4、学会等待和耐心，空仓时听听音乐，看看戏。宁可错过一千，不可错杀一个。
5、其他：不要听信和相信消息、股评，不要感谢某个股评家，也不要相信某个股评家，大家要想一想，他们所站的立场，能跟散户站到一块么？！就连吴敬涟、朗咸平之流，也是有财团在后面支持的，或是某种政治势力的斗争的结果。朗咸平因为搞垮德隆系出名，吴敬涟在1300时还在说中国股市有泡沫呢！都是政府或部门、或某种势力的代言人。04 05年，再好的公司基本面跟现在变化能有十倍的差别？当时这些股评家怎么不提价值投资？如果相信他们，听那些在电视上推荐的股票，那你就死定了！
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