1楼牛牛妈蜜
(执子之手，与子偕老 )
发表于 2008-12-31 10:18
只看此人
A股伤有多深 全球跌幅第三
主角:沪深股市和全体股民
配角:海外市场、上市公司和大小非
导演:金融危机和经济衰退
镜头1
天量再融资
2008年1月21日，中国平安（601318）宣布通过董事会决议，将借道A股再融资与发行分离交易的可转换公司债券融资1600亿元人民币，而这一家公司的再融资额度相当于创造历史再融资新高2007年全部上市公司再融资额度的三分之一。多头立马被中国平安的巨额融资吓破了胆，沪指两天时间暴跌超过12％。
"扩容"是有关部门2007年下半年针对市场泡沫的重要办法，并在2008年1月份的相关会议上成为下一年工作的指导方针，这从2007年底管理层加紧批复重大公司上市可以明显看出来。中国平安1600亿的再融资日后被视为A股"自宫"的重要表现--对于多头而言，天量再融资意味着管理层动了真章，并且还是"市场化"的真章，管理层解决问题越来越市场化了，市场怎么办？非"逃"莫属啊。
镜头2
大小非横空出世
如果说中国平安削平了中国股市5000点以上的山头，那么似乎有点"横空出世"意味的大小非则成为中国股市新的囚徒困境。当股市笔直向下的线条一直持续到指数暴跌到2990点时，仿佛突然睡醒了一般的大小非问题终于被"前瞻性"的经济学家们反复提醒起来。
2005年股改以来将会集中释放的大小非，成为市场说不清道不明的一场悬疑官司，管理层认为大小非解禁数量有限对市场影响颇小，并专门进行名词解释认为新上市股份的锁定股份不叫大小非。而市场人士则表示，过量的市场供给摧垮了估值体系，不管是股改之时锁定的股份，还是2007年密集上市的新股造成的未流通股都可视为大小非。
投资者的头被专业人士们吵懵了，他们不明白为什么牛市一发不可收拾的时候大小非从来就没有被纳入思考范围，等到每天十数万开户的新股民全情投入后，才发现自己的老底早在10年前已经被人抄穿。
镜头3
金融海啸的冲击
金融危机以迅雷不及掩耳之势到来了，经管市场不少人认为这是一场"美国阴谋"。
2007年7月，一直在本国市场打转儿的投资者们正在热切的期盼着市场尽快向上，港股直通车争议火热了内地资金的信心，QDII出海到更多的市场赚钱才有足够的胆识。但是，刚刚迈出脚步的中国人马上尝到了重拳滋味。出海血本无归之余，一本名叫《货币战争》的书刹那成为市场热点--人们发现书中预测的那个可怕情景，居然一步步变成现实。
次贷爆发了。美国的金融机构一个个倒下，欧洲告急，日元贬值，大宗商品在炒上顶点后陡然下泄。2008年7月到10月，中国投资者甚至是主动学会了次贷、美元贬值、黄金理财等专业名词。A股市场不断传导国际市场的暴跌，一度下跌50％的市场再次被深幅打压，股市市值缩水22万亿，按照流通盘8万亿平摊至每个人上，1.2亿投资者每人亏损13万。
镜头4
政策总是"慢半拍"
对于万丈玄冰的2008年股市，政策市似乎有点失效--究其原因，还是政策总是比市场期望慢半拍，处处被动，无法恢复市场信心。
2008年3月，印花税下调成为市场的普遍呼声。此时股市只下跌了不到20％,但直到接近4月底，股市跌破3000点时下调印花税政策才被推出，此时市场信心已经彻底受到打击，没有其他配套政策，单单调低印花税显然无法支撑股市企稳回升。
在3000点大关被踏破后，没有最低只有新低成为市场探底的唯一方向。2008年9月18日，股市已跌穿1800点，投资者对股市彻底麻木，三大利好突然出炉。但一切都晚了，投资者不久后发现印花税虽然减少了交易成本，但对于一个没有交易的市场而言根本算不上利好；汇金宣布增持，但多日后只象征性地买入各200万股令人大失所望；央企回购股份更像一场作秀--今天买了明天卖的企业比比皆是。"1800点"显然也不是政策底。
A股今年跌幅达65％，位居全球第一。1664是否是政策底，没有人知道，虽然汇金大幅增持，社保基金也宣布增仓，但是中国股市已经元气大伤。2009年即将开启，发展了18年的中国资本市场仍旧如小学生一样，在巅峰和谷底苦苦摸索，这出惊险的股市大戏未来究竟会有一个什么样的结局，谁又能说得清？
对白
"国内A股市场在奥运前仍将是慢牛。……在当时市场环境还不成熟的条件下推出创业板，就相当于把风险投资的危险转嫁到了二级市场创业板的投资者身上。"
--成思危
"现在的状况已经是熊市了。但是，股民不要一听说是熊市就害怕，其实熊市才是赚钱的时候。可以跑不过刘翔，但不能跑不过CPI。机会是跌出来的，不然，在6000点的牛市里，哪有这么便宜的股票给你捡呢？投资者要坚定信心，熊市不会太久，牛市还会来的，挺过去的都是好汉。"
--杨百万
"牛市时人人是专家，熊市时个个是输家。入市，被套；再入市，再被套，直到资金尽亡；知足者，输少当赢；不知足者，越套越深。"
--股民
"在别人贪婪的时候恐惧，在别人恐惧的时候贪婪。"
--巴菲特
旁白
现实有时比电影更有戏剧性。2008年1月2日星期三，沪指延续2007年尾的反弹之势继续向上。上一年6124点造成的狂欢情绪仍旧，人们相信中国股市将在这一年创造奇迹。
然而，谁也不曾想到，2008年1月的5500点是2008年市场的顶点，直到2008年末,我们都不知道还要在这条下山的路上跋涉多久。
从九霄云外的喜悦到万丈深渊的苦涩，中国股市在连续暴跌中将一切合理与不合理的问题明白地摆在了投资者的面前。.
