从低价股群对比看大盘目前的位置
转自李闻博客
从低价股群对比看大盘目前的位置
当上证指数在2700-3000点区间进行反复震荡时，市场上众多的“所谓专业人士”，不断分析认为：此时两市的平均市盈率已经降到18-20倍左右的水平了，已经接近股市历史上的最低估值水平了，股市后期的实际下跌空间已经很小了！针对这些庸才的上述观点，本人在本搏中曾多次撰写分析文章，明确指出大盘的未来真正底距离2800-3000点还相当遥远！并举出了众多分析实例。以下我们再一次从另一个全新的角度————“低价股股群对比角度”，来分析大盘以前底部（2005年6月3日的1000点底部）和目前大盘点位（2460点）的低价股股群的巨大差异。也即，很多人不都认为目前的2500点左右的大盘位置与2005年的1000点的大盘位置估值水平已经基本相当了吗？那我们就通过这两个点位的“低价股群对比”，看看目前的大盘点位的股票状况到底是不是与2005-6-3日时的1000点的股票状况相当！
以下是两个时间点时的低价股群数量对比表：
2005-6-3日1000点时的情况
股价 该股价之下的股票数量
1.00元以下 1只
1.50元以下 23只
2.00元以下 59只
2.50元以下 162只
3.00元以下 325只
3.50元以下 512只
2008-8-12日2450点时的情况
股价 该股价之下的股票数量
2.00元以下 0只
2.50元以下 4只
3.00元以下 21只
3.50元以下 58只
4.00元以下 115只
4.50元以下 189只
5.00元以下 254只
5.50元以下 327只
6.00元以下 384只
6.50元以下 438只
7.00元以下 471只
7.50元以下 500只
8.00元以下 536只
注：2005-6-3日，两市股票总数在1320只左右，2008-8-12日。两市股票总数在1580只左右。即，2008-8-12日两市的股票数已经是2005-6-3日两市股票数的1.2倍！
通过以上对比我们可以看出，即使不考虑2008-8-12日两市的股票数已经比2005-6-3日两市股票数大幅度增加这种状况，那么：
（1）2008-8-12日两市股票中7.50-8.00元价位以下的股票状况，实际上是与2005-6-3日的大盘底部时的3.50元以下的股票状况是基本对应的！也即，目前的7.50-8.00元价位的股票，要跌到3.50元左右，才会与2005年6月3日大底时的估值水平相当！
（2）目前5.5元以下的股票是327只，与2005-6-3日大底时的3元以下的股票数量相当，也即，目前的5.00元价位的股票，要跌到3.00元左右，才会与2005年6月3日大底时的估值水平相当！
（3）2005-6-3日时两市2元以下的股票有59只，而目前两市还没有2元以下的股票！目前两市3.50元以下的股票也才有58只。也即，目前的3.5元价位的股票，只有跌到2元时才与20005-6-3日时的估值水平接近。
（4）首先，以上对比还没有考虑目前两市股票数量已经大幅度增加——是2005-6-3日时的1.2倍。股票数量增加，对应价位之下的个股数量也肯定相应增加。所以。若考虑股票总数增加这一因素，则目前股票的估值水平应该还要相应降低。
其次，上述分析对比中，并没有考虑全流通给股价重心带来的“下移影响”。全流通了，流通股数量大大增加，这必然导致个股股价的重心将更加降低。这样，同样的底部区域，未来大盘底部的某一价位之下的低价股数量，相应地比2005-6-3日时的对应价位以下的低价股数量更多才对。
（5）再从平均股价指标看，2005-6-3日时两市的平均股价为4元左右，而2008-8-12日。两市的平均股价为8.8元。尽管随着企业的业绩增长及资产积累，股价应该越来越高才对。但考虑到股市里不断大比例送股导致的平均每股净资产降低，也将大幅下拉股价，两者影响基本相抵。所以，平均股价应是衡量“股市估值水平处于什么水平”的最准确指标。
2500点附近的两市平均股价目前是8.8元左右，2005-6-3日的大盘底时的两市平均股价是4元！
所以，无论从前面表中所列的低价股群数量对比及对应关系，还是从两市的平均股价不同时间的对比，目前的两市个股，其平均股价只有在目前的基础上再下跌40%左右甚至是在下跌一半，才可能与2005-6-3日时的估值水平相当。
当然，大盘指数的下跌比例和平均股价的下跌比例是不同步的。前期本栏已经分析过，平均看，平均股价每下跌10%，大盘指数将会下跌7%-7.5%。
（6）通过前面的分析我们还可以发现，判断大盘是否到最终大底，还有一个办法，就是看两市的低价股股群数量。比如，2.5元以下的股票数量若不达到200只以上，我们就不要说股市已经到底、或股市已经无法再下跌。
注意：以上的对比分析不是分析股市应不应该涨！（1）股市出现阶段性超跌，则股市必然会出现相应的阶段上涨。股市从2001-6月下跌到2005-6-4日见底这5年时间，股市每年都有较大的“跌到一定点位后的阶段性较大级别的上涨行情”！只不过是，当大盘没有见大底之前，股市每次大涨后，再次下跌的低点往往都是越来越低，总的运行趋势是不断向下！（2）大盘大底的位置，其一，实际上离目前的大盘点位还很遥远，其二，当大盘真正见到大底时，两市2.5元以下的股票应该超过150-200只，2.0元以下的股票应该超过70-100只！再换句话说，目前很多4.5-5.0元的股票都应该跌到2.5元处，目前很多4元左右的股票都应该跌到2.0元处。只有这种情况出现，我们才可以说股市可能已经见底。
另外我们还要注意！上述的分析结论也还是在“基本未考虑大小非大规模流通影响”的情况下的分析结果。而大小非的最终影响结果究竟有多大？目前还难以断定！.
